读书笔记: 金融炼金术

https://book.douban.com/people/fleure/annotation/6828176/

信贷与管制的周期

<原文开始>中央银行体制的演化就是一个为了防范突然的、灾难性的信贷紧缩而不懈努力额历史。</原文结束> <原文开始>管制措施通常是为了阻止上一次的灾难，而不是下一次的意外。</原文结束> 无限补漏的回归测试... <原文开始>一方面，在情况迅速变化时，管制的缺陷尤其明显；另一方面，缺少管制则导致市场出现更为严重的动荡。</原文结束> <原文开始>市场经济也倾向于在过度管理和管制不足之间来回摆动。.. 每一次危机之后中央银行都变得更强有力。</原文结束> 软件系统也倾向于在过度设计和设计不足之间来回摆动。 ## 第二章 股票市场中的反身性 <原文开始>希望熟悉技术的人必须持续地关注产业发展动态，想利用参与者的认知与现实之间的背离牟利的人，则必须不断地从一个行业转向另一个行业集团。大多数技术专家对反身性毫无认识，一厢情愿地指望永远维持足够的投资。</原文结束> ## 第二章 <原文开始>在 1974 年的股票市场崩盘后，投资商需要通过外部渠道筹资以提高股权资本额公司都怀有戒心。分散的数据处理公司尚处于早期的发展阶段，像 Datapoint 和 Four-Phase 那样的新公司尚处于早期的发展阶段，而 IBM 则远远落后在后面，市场实际上正在剧烈膨胀，但这些小公司因筹资困难而被拖住了后腿。它们的股票市盈率很低，不利的说法主要是它们不可能通过迅速的增长满足产品的需求，而 IBM 最终会进入市场。</原文结束> <原文开始>在适合小公司生存的各种小环境汇集成一个大市场后，它们大多为更大的公司所吸收，那些坚持独立的小公司则陷入了困境。</原文结束> ## 第一章 反身性理论 <原文开始>显然，个别科学家的孤立观察是得不到认可的。确认事实与陈述之间的一致及其困难，正因为如此，科学才是集体的事业，其中每个科学家的工作都必须接受其它成员的约束和批判。 科学家之间的相互约束是约定俗成的，这些约束既没有清楚的定义也不是永远不变的，它们的权威来自于能够产生所需要的结果，时常会有个别科学家不堪忍受这些极为繁难的约束，试图走捷径。仅仅因为这些捷径没有一条能够走的远，科学方法的约束才可能继续保持其权威。 </原文结束> 垠神算不算这个别的科学家...