https://book.douban.com/people/fleure/annotation/27204860/
这里有两个数据可供参考。一个是 10%，一个是 6.4%。
当盈利收益率大于 10% 时，分批投资。
盈利收益率小于 10%，但大于 6.4% 时，坚定持有已经买入的基金份额。
当盈利收益率低于 6.4% 时，分批卖出基金。
指数基金并不是所有的时间里，盈利收益率都符合投资的条件。如果指数基金盈利收益率长时间不符合条件怎么办？… 其实不要紧，对港股指数基金来说，通过对历史的分析，基本上每隔 4~5 年就会出现一次机会，再加上国内国外众多的指数基金，不同的指数基金的成长性是不同的，有的处在低估区域，有的处在正常区域，有的处在高估区域，所以我们也不用担心买不到。所有指数基金都不低估，这种情况是很罕见的。
盈利收益率法也有它的局限性的。盈利收益率的使用条件比较苛刻，只适合于流通性比较好、盈利比较稳定的品种。如果是盈利增长速度较快，或者盈利波动比较大的指数基金，则不适合使用盈利收益率法。
格雷厄姆对价值投资总结出了三个非常重要的理论，分别是：价格与价值的关系、能力圈，以及安全边际。
我们在投资股票的时候，经常会发现，股票的价格会在很短的时间内暴涨暴跌。有时候一天就会上涨或者下跌 10%。而股票背后对应的公司的经营，会在一天里出现 10% 级别的波动吗？很明显，公司的经营不可能在很短的一天里出现这么大的波动。
所以说，股票的价格就像一只小狗，上蹿下跳，它波动的速度远比股票内在价值的波动速度要大得多。
能力圈
“没有金刚钻，不揽瓷器活”，不熟不做，说的都是能力圈的道理。
对投资来说，我们需要自己判断出投资品种的价值，这才算是具备了能力圈。本书的目的，就是帮助大家把指数基金纳入大家的能力圈里。
市盈率
基本提供同质化产品和服务的行业，都具备比较明显的周期性，并不适合用市盈率估值。
沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。
上证 50 里，规模最小的都有 350 多亿，规模最大的有万亿级别的公司。
沪深 300 指数中，规模最小的公司也在百亿规模以上。
联接基金是一种场外基金，通过申购赎回来交易，但它并不直接投资股票，而是通过投资对应的场内指数基金来实现复制指数的目的，也是指数基金的一种。… ETF 联接基金是投资到对应的 ETF 基金上的，一般不会再单独收取基金管理费，因为 ETF 已经收取了基金管理费… 整体费率跟对应的 ETF 基金一样。
联接基金似乎管理费少一点。
能产生现金流的资产通常比不能产生现金流的资产长期收益率更高；能产生现金流的资产中，现金流越高，长期收益率越高。
股票是长期投资中收益最高的资产，其次是企业债券和短期国债。而且任何债券都无法长期跑赢通货膨胀，只有股票可以长期跑赢通货膨胀。